Din cuprinsul articolului
Agenția de evaluare financiară Fitch a reconfirmat ratingul suveran al României la nivelul BBB-, menținând în același timp perspectiva negativă. Aceasta înseamnă că România rămâne în categoria recomandată pentru investiții („investment grade”), însă la limita inferioară, cu riscul real de retrogradare în următorii ani dacă nu sunt corectate dezechilibrele majore din economie.
Ratingul suveran reflectă încrederea piețelor internaționale în capacitatea unei țări de a-și plăti datoriile. O retrogradare în afara zonei „investment grade” ar atrage consecințe directe: creșterea dobânzilor la împrumuturile statului, scăderea interesului din partea marilor investitori și presiuni suplimentare asupra monedei naționale.
Ministerul Finanțelor a transmis că decizia Fitch reflectă încrederea în planurile de reformă și consolidare fiscală ale Guvernului. Totuși, menținerea perspectivei negative indică faptul că agenția are rezerve serioase privind capacitatea României de a-și stabiliza finanțele publice.
Puncte forte: apartenența la UE și guvernanța peste medie
Conform Fitch, România își menține ratingul în zona de investiții datorită statutului de membru al Uniunii Europene, care oferă o ancoră externă de stabilitate și finanțare. Intrările de capital european contribuie la susținerea veniturilor și finanțelor externe. De asemenea, PIB-ul pe cap de locuitor și calitatea guvernanței sunt peste media altor state cu același rating.
Principalele puncte slabe semnalate de Fitch sunt deficitul bugetar ridicat, deficitul de cont curent și nivelul crescut al datoriei publice. România a încheiat anul 2024 cu un deficit bugetar de 9,3% din PIB, o valoare considerată nesustenabilă. Deși Guvernul a lansat un program ambițios de consolidare fiscală, Fitch avertizează că eforturile sunt abia la început, iar riscurile rămân semnificative.
Agenția estimează că deficitul bugetar va scădea treptat, ajungând la 7,4% în 2025, 6,3% în 2026 și 5,9% în 2027. Cu toate acestea, aceste valori continuă să fie ridicate pentru o țară din categoria „BBB”, notează presa de specialitate.
Măsuri de consolidare fiscală și impactul lor economic
Pentru a reduce presiunile bugetare, Guvernul a adoptat un pachet de măsuri fiscale în iulie 2025, care include:
- majorarea TVA (cu 2 puncte procentuale la rata standard și între 2 și 6 puncte la cota redusă),
- înghețarea salariilor și pensiilor din sectorul public în 2026,
- noi măsuri fiscale programate pentru începutul anului 2026.
Pachetul adoptat este estimat să aducă venituri suplimentare de circa 1% din PIB în 2025. Totuși, Fitch atrage atenția că efectele acestor măsuri ar putea încetini și mai mult economia.
Economia României traversează o perioadă de stagnare, cu o creștere estimată la doar 0,7% în 2025, similară cu cea din 2024. Prognozele arată o redresare modestă în anii următori, cu o creștere de aproximativ 1,2% în 2026 și 2027, susținută de fondurile europene și o posibilă revenire a economiei zonei euro.
Fitch estimează că România nu va atinge potențialul de creștere economică de 2% înainte de 2027.
Inflație ridicată și dezechilibre externe
Un alt punct slab al economiei românești este inflația persistent ridicată, amplificată de măsurile fiscale. Fitch prognozează o inflație medie de 6,5% pentru perioada 2024–2026, dublu față de media statelor din categoria „BBB”.
Pe lângă presiunile interne, România se confruntă și cu dezechilibre externe: deficitul de cont curent a urcat la 8,4% din PIB în 2024, iar datoria externă netă este estimată să ajungă la 26% din PIB în 2027, semnificativ peste media țărilor comparabile.
Fitch remarcă o scădere a incertitudinilor politice, după alegerile prezidențiale din mai 2025, câștigate de independentul pro-european Nicușor Dan. Coaliția de guvernare formată din patru partide pro-occidentale are o majoritate confortabilă și sprijinul președintelui.
Totuși, tensiunile politice nu sunt complet eliminate. Partidele populiste de extremă-dreapta rămân puternice în opoziție, iar rotația premierului între PNL și PSD, prevăzută pentru 2027, ar putea readuce instabilitate.
Ce ar putea influența ratingul pe viitor
Fitch a identificat o serie de factori care ar putea duce la îmbunătățirea sau înrăutățirea ratingului:
Scenariile pozitive includ:
- progrese semnificative și constante în consolidarea fiscală,
- reducerea datoriei publice ca procent din PIB,
- îmbunătățirea echilibrului extern prin scăderea datoriei externe și a deficitului de cont curent.
Pe de altă parte, o eventuală retrogradare ar putea fi determinată de:
- eșecul implementării măsurilor fiscale necesare,
- creșterea necontrolată a datoriei,
- instabilitate politică și pierderea încrederii în politicile economice ale Guvernului.
